在投資決策和商業(yè)合作中，企業(yè)的所有制性質(zhì)往往是關(guān)注焦點(diǎn)，它不僅關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)營模式，還影響著市場對其發(fā)展前景的判斷。嶺南股份作為生態(tài)文旅領(lǐng)域的知名上市企業(yè)，其“
國企還是央企”的屬性問題一直備受關(guān)注。本文將從企業(yè)發(fā)展歷程、股權(quán)結(jié)構(gòu)演變和實(shí)際控制關(guān)系三個維度，全面解析嶺南股份的企業(yè)性質(zhì)。?
一、從民企到國資控股：嶺南股份的發(fā)展歷程?
嶺南股份全稱為嶺南生態(tài)文旅股份有限公司，成立于1998年，是一家以“生態(tài)+文旅”為核心業(yè)務(wù)的綜合性企業(yè)。2014年2月，公司在深交所中小板成功上市，股票代碼為002717，標(biāo)志著其進(jìn)入規(guī)范化發(fā)展的新階段。上市后的幾年間，公司業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，營業(yè)收入從2014年的10.88億元增長至2018年的88.43億元，年復(fù)合增長率接近68%，成為園林工程與文旅行業(yè)的重要參與者。?
然而，受行業(yè)周期波動、公共衛(wèi)生事件沖擊以及PPP模式回款周期長等因素影響，公司在2019年后陷入經(jīng)營困境。數(shù)據(jù)顯示，其營業(yè)收入從2019年的80億元逐年下降至2022年的26億元，負(fù)債率高企，債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)惡化。為化解危機(jī)，公司選擇引入國有資本，2022年12月，中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會成為企業(yè)實(shí)際控制人，嶺南股份由此從民營企業(yè)正式轉(zhuǎn)變?yōu)閲谢旌纤兄破髽I(yè)。目前，公司在中山、東莞實(shí)行雙總部運(yùn)行，業(yè)務(wù)涵蓋規(guī)劃設(shè)計(jì)、市政園林、水務(wù)水環(huán)境治理、文旅投資運(yùn)營等多個領(lǐng)域，擁有多項(xiàng)甲級資質(zhì)和專業(yè)技術(shù)平臺。?
二、股權(quán)結(jié)構(gòu)透視：地方國資控股的混合所有制屬性?
判斷企業(yè)是
國企還是央企，核心在于股權(quán)結(jié)構(gòu)和實(shí)際控制人性質(zhì)。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，嶺南股份的轉(zhuǎn)變具有鮮明的“混合所有制”特征。2022年9月，公司公告引入華盈產(chǎn)業(yè)投資作為戰(zhàn)略投資者，該企業(yè)實(shí)際控制人為中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會。截至目前，華盈產(chǎn)業(yè)投資直接持有嶺南股份5.02%的股權(quán)，同時通過受讓原控股股東尹洪衛(wèi)17%股權(quán)的表決權(quán)，合計(jì)擁有公司22.40%的表決權(quán)，成為單一及合并第一大股東。?
這種“持股比例不高但擁有實(shí)際控制權(quán)”的模式，是嶺南股份股權(quán)結(jié)構(gòu)的顯著特點(diǎn)。需要明確的是，央企特指由國務(wù)院直屬的國有獨(dú)資或控股企業(yè)，而嶺南股份的實(shí)際控制人是地方政府派出機(jī)構(gòu)，屬于地方國有資產(chǎn)監(jiān)管范疇。雖然公司具有國資背景，但并非傳統(tǒng)意義上的央企。從企業(yè)屬性分類來看，嶺南股份屬于國有混合所有制企業(yè)，既保留了民營資本的靈活性，又注入了國有資本的穩(wěn)定性，這種雙重屬性使其在市場競爭中呈現(xiàn)出獨(dú)特的發(fā)展態(tài)勢。?
三、國資賦能與發(fā)展挑戰(zhàn)：混合所有制企業(yè)的現(xiàn)實(shí)圖景?
國資控股為嶺南股份帶來了多方面的積極影響。作為實(shí)際控制人的中山火炬區(qū)管委會通過華盈產(chǎn)業(yè)投資為公司提供了10億元的資金支持，有效緩解了流動資金壓力。同時，國資背景為公司帶來了更強(qiáng)的信用背書，在參與政府項(xiàng)目招投標(biāo)、獲取政策支持等方面展現(xiàn)出優(yōu)勢，2024年公司新增“
國企改革”概念，進(jìn)一步提升了市場關(guān)注度。在業(yè)務(wù)層面，國資賦能推動公司繼續(xù)深耕粵港澳大灣區(qū)等核心市場，與華為等企業(yè)在園林施工領(lǐng)域展開合作，拓展業(yè)務(wù)邊界。?
不過，國有混合所有制企業(yè)的身份也伴隨著獨(dú)特的挑戰(zhàn)。盡管國資入場紓困，公司仍面臨債務(wù)問題的困擾，2024年發(fā)生的“嶺南轉(zhuǎn)債”違約事件成為全國首例國企轉(zhuǎn)債違約案例，反映出企業(yè)在經(jīng)營改善方面仍需時日。國資控股后如何平衡政府監(jiān)管與市場效率、如何激發(fā)原有管理團(tuán)隊(duì)的積極性，都是公司需要持續(xù)探索的課題。目前，嶺南股份采用“國資控股、民企運(yùn)營”的模式，董事會和監(jiān)事會由國資主導(dǎo)，日常經(jīng)營仍以原團(tuán)隊(duì)為主，這種治理結(jié)構(gòu)在實(shí)踐中正在不斷完善。?
以上就是有關(guān)【嶺南股份是國企還是央企？點(diǎn)擊查看】的全部內(nèi)容了，僅供大家參考。綜上，嶺南股份既不是傳統(tǒng)意義上的央企，也不是完全由國資獨(dú)資的國企，而是一家由地方國資控股的國有混合所有制企業(yè)。其企業(yè)性質(zhì)的轉(zhuǎn)變既是市場環(huán)境變化的結(jié)果，也是國企改革深入推進(jìn)的縮影。對于投資者和合作伙伴而言，關(guān)注企業(yè)實(shí)際控制人背景、股權(quán)結(jié)構(gòu)動態(tài)以及經(jīng)營成效，比單純糾結(jié)于“國企”或“央企”的標(biāo)簽更具實(shí)際意義。
